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研报精选:半导体设备龙头积极完善产业链布局



作者:千亿手机版    发布时间:2019-12-26 16:47


  事件二:国家集成电路产业投资基金(以下简称大基金)二期目前已完成 2000 亿募资,二期基金投向上,预计会向半导体材料以及设备企业倾斜。

  6 月全球半导体销售额 327.2 亿美元,同比-16.76%,跌幅持续扩大,其中中国半导体销售额 117.0 亿美元,同比-13.91%。进出口方面:7 月集成电路进口金额 264.31 亿美元,同比-7.17%;累计进口金额 1640.20 亿美元,同比-6.90%。集成电路出口金额 92.38 亿美元,同比+31.72%;累计出口金额 549.93 亿美元,同比+19.10%。设备厂商方面:2019Q2 龙头设备厂商营收不同程度下滑:应用材料、LAM、ASML 营收分别同比-23%/-24%/-6%, 2019 年累计营收分别同比-17%/-13%/-5%。

  2019 年 Q2 全球硅晶片面积出货总量为 29.83 亿平方英寸,环比-2.23%,同比-5.72%。虽然硅片出货量短期波动,近年来随着 AI 芯片、5G 芯片、物联网的兴起,对芯片需求大幅增长,但硅片新产能投产有一定时间。因而长期来看,仍然是供不应求状态,供需缺口仍将扩大,硅片价格仍将维持上涨。 目前,国际前三大硅片厂商合计占比超过 70%,日本信越化学、日本 SUMCO、台湾环球晶圆分别占比 27%、26%、17%。

  采购设备集中在清洗设备、研磨设备、检测设备。公司天津基地 8 英寸硅片已实现设计产能,12 英寸试验线 月产出,宜兴一期预计下半年 1 条 8 英寸产线 年第四季度实现设备搬入,2020 年一季度开始投产。

  在 8 月 26 日紫光展示了长江存储 64 层 NAND Flash Wafer。这是旗下长江存储第二代 64 层 3D NAND,也是存储密度最高的 64 层 3D NAND,每颗晶圆可切割出超 1000 颗裸晶片。 8 月 27 日,紫光与重庆市政府签署存储芯片项目合作协议,紫光将在重庆建设 DRAM 事业群总部及内存芯片工厂,预计 2019 年底动工,2021 年正式量产。

  存储芯片整个市场中 DRAM 产品占比约 53%,NAND Flash 产品占比约 42%,Nor Flash 占比仅有 3%左右。DRAM 市场主要被三星、海力士、美光三家厂商占据,三星市占率约为 48%,三星+海力士+美光的市占率高达 90%以上。根据 DRAMeXchange 数据,NAND Flash 市场的玩家有三星、东芝、闪迪、美光、海力士和英特尔,其中三星市占率约 36%。

  北方华创是国内刻蚀+薄膜沉积设备龙头公司。7 月 6 日,北方华创公告拟修改定增方案,将非公开发行股票募集资金总额预计不超过 20 亿元,其中大基金认购金额为 9.1 亿元。该项目主要用于等离子刻蚀(Etch)、物理气相沉积(PVD)、化学气相沉积(CVD)、氧化/扩散、清洗、退火等核心零部件的生产制造,将实现 14nm 设备的产业化和开展 5/7nm 的技术研发。中微公司 8 月 21 公告,拟对上海睿励投资 1375 万元,获得约 10.41%的股权。睿励是国内领先的半导体检测设备商,产品包括光学检测设备、硅片测量设备及宏观缺陷检测设备等。本次投资将使中微成功进军集成电路工艺检测设备领域,既支持了睿励的工艺测试设备的国产化,也有助于利用睿励现有技术推动中微对刻蚀设备、薄膜设备的研发。

  投资建议:【中微半导体】国产刻蚀机龙头;【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业,在长晶炉方面已有成果;【北方华创】产品线最全(刻蚀机,薄膜沉积设备等)的半导体设备公司;【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节;【精测电子】收购韩国 IT&T 公司 25.2% 股权,从面板检测进军半导体检测领域;其余关注【华兴源创】国产半导体测试设备龙头);【至纯科技】(国内高纯工艺龙头,清洗设备可期)。

  本周(2019.8.26-2019.8.30)本周 A 股市场微幅下跌,上证综指下跌 0.39%,创业板综下跌 0.29%。29 个中信一级行业中,周涨幅最大的是国防军工,涨幅为 6.10%;周跌幅最大的是通信行业,跌幅为 2.72%;计算机行业涨幅排行第八,涨幅为 1.07%。本周计算机子板块中,计算机硬件下跌 0.04%,计算机软件上涨 1.87%,IT 服务上涨 0.08%。

  在重点行业动态方面,8 月 30 日,国家医保局日前印发《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》,以支持“互联网+” 医疗服务有序发展。意见旨在通过合理确定并动态调整价格、医保支付政策,支持“互联网+”在实现优质医疗资源跨区域流动、促进医疗服务降本增效和公平可及、改善患者就医体验、重构医疗市场竞争关系等方面发挥积极作用。

  DRGs 政策逐步深入细化,其带给医院端的改革势在必行,我们建议持续关注拥有明显三甲医院资源和深度布局互联网医疗的卫宁健康(300253.SZ);在院内市场具有高市占率的创业慧康(300451.SZ)。鸿蒙与科创板双催化,我们推荐重点关注自主可控产业链,其中包括金融 IT 龙头,拥有丰富产品链且具备高市占率的恒生电子(600570.SH);在人工智能领域深耕二十年,从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业科大讯飞(002230.SZ);驱动企业商业模式与管理方式的变革者用友网络(600588.SH)。

硅片清洗实验




 
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